报研

　　品牌运营危害危害提示：；盛行趋向转折的危害未能确切掌握市集；颠簸危害宏观经济；形式危害加盟商；抑价等危害存货经管、。

　　利预测调理盈，入评级支持买。实时尚衣饰+糊口方法潮水进一步深化跟着宏观经济还原、线上出售界限增加，竞赛上风基本上宁靖鸟正在现有，研步开展机缘将迎来进一。性影响线下门店客流短期疫情重复阶段太平洋在线36亿（22-24年原值判袂为125、146、171亿）咱们估计公司2022-24年收入判袂为106、122、1，-24年原值判袂为8.5、11.0、13.0亿）归母净利判袂为4.8、7.3、8.6亿元（22，2-24年原值为1.78、2.31、2.73元/股）EPS判袂为1.01、1.53、1.80元/股（2，、11.7、9.9xPE判袂为17.6。

　　入41.97亿元公司22H1收，6.31%同比省略1，终端出售降低所致重要系受疫情影响；24.64亿元此中22Q1为，.74%同减7，7.33亿元22Q2为1，报.08%同减26。

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　　尚衣饰行业公司聚焦时，牌时尚矩阵变成多品，化时尚需求餍足多样，年的首选时尚品牌努力于成为中国青。值创造为重点以消费者价，字化零售更始主动拥抱数，应和商品零售等各个枢纽打互市品开拓、坐蓐供，品和愉悦、便捷的购物体验为顾客供应高品德的时尚商，争上风坚硬竞。